行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨弱穩(wěn)為主，期鋼漲跌互現(xiàn)。湖南無縫鋼管商家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力10合約收3131，較上一個(gè)交易日漲8個(gè)點(diǎn);熱卷主力10合約收3242，較上一個(gè)交易日跌4個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收1522，較上一個(gè)交易日跌22個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收892.5，較上一個(gè)交易日跌25個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收708，較上一個(gè)交易日漲5個(gè)點(diǎn)。截至11日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3242元，較上一個(gè)交易日降5元;熱卷均價(jià)為3303元，較上一交易日降4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為770元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1310元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為2970元，較上一交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市總體弱穩(wěn)運(yùn)行為主，價(jià)格變化不大，局部螺紋市場(chǎng)較昨日降10元，熱卷降20元。冷軋品種有一定補(bǔ)降成分，少部分市場(chǎng)跌幅達(dá)30-40元?？傮w上，昨日價(jià)格反彈較快，今天是反彈后正常調(diào)整，成交也不及昨日。受超強(qiáng)大風(fēng)影響，北京部分倉庫發(fā)布通知，4月11日起至預(yù)警結(jié)束期間，將會(huì)停止作業(yè)。

　　回顧本周行情，鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。從期貨盤面來看，黑色系總體表現(xiàn)不佳，日線多日呈現(xiàn)陰線，反映出市場(chǎng)空頭力量占據(jù)主導(dǎo)。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，各品種鋼材價(jià)格紛紛跟跌，建筑鋼材、板材等價(jià)格均有不同程度下滑。例如，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格周內(nèi)累計(jì)下跌 50-80 元 / 噸不等，熱軋卷板價(jià)格也出現(xiàn)類似幅度的下跌。

　　進(jìn)入4月份，關(guān)稅風(fēng)暴升級(jí)，清明節(jié)后盤面直接大幅低開低走，周內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)性快速下跌行情，螺紋近月合約和現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了3000元以內(nèi)的低價(jià)，且原料下跌造成成本下移，鋼價(jià)一度擔(dān)心原料負(fù)反饋加大對(duì)成材的拖累。不過，產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)出復(fù)雜態(tài)勢(shì)。一方面，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，顯示出鋼廠生產(chǎn)積極性較高。然而，由于部分鋼材品種盈利空間收縮，螺紋鋼品種產(chǎn)量則略有下降。

　　美國 “對(duì)等關(guān)稅” 措施的出臺(tái)，使得外部壓力再次加大。這不僅影響了鋼材的出口市場(chǎng)，也對(duì)國內(nèi)鋼材市場(chǎng)信心造成一定沖擊。整體來看，宏觀政策的影響在短期內(nèi)較為復(fù)雜，市場(chǎng)一方面擔(dān)憂外部關(guān)稅對(duì)出口及整體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)，另一方面又期待國內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需政策能夠有效拉動(dòng)鋼材需求，這種矛盾心理在市場(chǎng)運(yùn)行中體現(xiàn)為價(jià)格的震蕩下行。

　　美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周四表示，他愿意與中國達(dá)成協(xié)議，結(jié)束不斷升級(jí)的美中貿(mào)易戰(zhàn)。另外，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布消息：自2025年4月12日起，調(diào)整《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》(稅委會(huì)公告2025年第5號(hào))規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由84%提高至125%。鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國輸華商品已無市場(chǎng)接受可能性，如果美方后續(xù)對(duì)中國輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，中方將不予理會(huì)。

　　歐洲聯(lián)盟發(fā)言人星期四(4月10日)稱，歐盟與中國已同意為中國制電動(dòng)汽車制定最低售價(jià)，以此替代歐盟去年決定實(shí)施的加征關(guān)稅措施。歐盟自去年10月起對(duì)中國輸歐電動(dòng)汽車征收懲罰性反補(bǔ)貼關(guān)稅，連同一般關(guān)稅稅率，總稅率最高達(dá)45.3%。

　　關(guān)稅矛盾此消彼漲，博弈升級(jí)，下周關(guān)稅仍對(duì)行情有較大影響，需要繼續(xù)關(guān)注關(guān)稅的風(fēng)向。

　　行情展望

　　從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來看，行情出現(xiàn)了一定幅度的反彈，但繼續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力不夠，需要繼續(xù)給予利多條件，比如市場(chǎng)在本周后半段期待的有力政策等等。不過，關(guān)稅裂痕引發(fā)脫鉤的風(fēng)險(xiǎn)仍在發(fā)酵，出口的擔(dān)憂也折射到了鋼鐵領(lǐng)域，所以行情既有出口環(huán)境的惡化沖擊，也有產(chǎn)能伴隨需求再調(diào)整的訴求，形勢(shì)比較復(fù)雜，沒有經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，鍍鋅螺旋管價(jià)格還很難走出旺勢(shì)，只不過目前跌的多了一些，正常反彈而已。

　　從盤面來看，黑色系漲跌互現(xiàn)，主力螺紋和鐵礦略微收漲，雙焦最弱，焦煤跌2.72%至892.5元。具體來看，螺紋主力10合約收3131，日漲8個(gè)點(diǎn)，較上周(清明節(jié)前)跌100個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3116，較上周跌126個(gè)點(diǎn)。最新持倉166.5萬手，較上周四增加34萬手。周內(nèi)10合約最低點(diǎn)3033，05合約最低點(diǎn)2962，兩者周內(nèi)從低點(diǎn)到高點(diǎn)均反彈超100點(diǎn)。不過受關(guān)稅風(fēng)暴影響，較清明節(jié)前價(jià)格明顯拉低，且主力合約切換到10合約后，兩合約價(jià)差較上月收窄，市場(chǎng)預(yù)期走弱。隨著反彈行情出現(xiàn)，日線級(jí)暫時(shí)出現(xiàn)止跌反彈信號(hào)，下周主要關(guān)注能否站上本周低開的“缺口”，回到上方3200關(guān)口附近。如果條件相對(duì)給力，適當(dāng)小幅上漲問題不大。